Küresel Borç Dağı Tüm Zamanların Zirvesinde: Çin'in Başını Çektiği Gelişen Piyasaların Payı Arttı

Uluslararası Finans Enstitüsü'nün (IIF) Küresel Borç İzleme raporuna göre, gelişmiş ekonomiler toparlandıkça küresel borç/GSYİH oranı bir miktar düşerken, küresel borç ölçeği yeni bir zirveye ulaştı. Çin ve gelişmekte olan piyasalar pay kazanırken küresel borç birikiyor ve 303 trilyon dolara ulaşıyor.

292,6 trilyon dolar olarak kaydedilen küresel borç, pandeminin en kötüsü olan 2020'de 33 trilyon dolar ve bir önceki yıla göre 10 trilyon dolardan fazla artarak 2021'de 303 trilyon dolara ulaştı.

2022 Gelişen Piyasalar İçin Zor Bir Yıl Olacak

Başta Çin olmak üzere gelişmekte olan piyasalarda artan borç, geçen yılki büyüme için geçerliydi. Geçen yıl yeni borcun %80'inden fazlası, toplam borcu 100 trilyon dolara yakın olan gelişmekte olan ülkelerden geldi.

Bu da, gelişmekte olan piyasaların, tam da ABD Merkez Bankası pozisyonundaki Federal Reserve'in (Fed) yıllardır çok düşük tuttuğu faizleri yeniden yükseltmeye hazırlandığı sırada 2022'yi rekor yükseklikte finans kaynağı bulma çabasıyla geçirecekleri anlamına geliyor.

Bütçe Dışı Borçlanmaya Artan Güven

Grafiği gösteren IIF Global Debt Monitor raporuna göre, "2021'de birikim yavaşlayacak olsa da, gelişmekte olan ülkelerdeki devlet borcu seviyeleri yüksek kalmaya devam ediyor".

Raporda, "Bu yavaşlama, geçen yıl hükümet bütçe açıklarındaki yavaşlama ile uyumlu. Ancak, bazı gelişmekte olan ülke hükümetleri, pandeminin başlangıcından bu yana bütçe dışı borçlanmaya daha fazla bağımlı hale gelmiş görünüyor." 2003'ten bu yana en yüksek seviyede yerel para biriminde borçlanma

Kişisel ülke borcu/GSYİH oranlarındaki artışın çoğu gelişmekte olan piyasalarda meydana geldi.

Geçen yıl gelişmekte olan piyasa borçlarının büyük çoğunluğu yerel para birimlerindeydi ve yerel para cinsinden borçlanmanın payı 2003'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu, pandeminin yabancı yatırımcıların yerel para birimlerini elinde tutma iştahını azalttığı bir zamanda geliyor.

Dış borçlanmaya büyük ölçüde bağımlı olan bu ülkeler, 2022'de piyasalardaki oynaklık ve ABD faiz oranlarındaki artıştan kaynaklanan daha büyük risklerle karşı karşıya.

2020'deki borçlanmanın etkileri sürüyor

Hükümetler ülke ekonomilerini canlandırmak için işletmeleri kurtarma ve vatandaşlarını istihdamda tutmaya büyük meblağlar harcadıkça 2020 boyunca küresel borçluluk arttı. Küresel borç seviyeleri tarihsel standartlara göre çok yüksek kalırken, ekonomik toparlanmalar ve yüksek enflasyon, geçen yıl tablonun biraz iyileşmesine yardımcı oldu.

Küresel borcun ülkelerin GSYH'sine oranı 2020'de yüzde 360'ın üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesini kaydetmişti. Bu oran 2021'de yüzde 351'e geriledi, ama yine de pandemi öncesi dönemin 28 puan üzerinde kaldı.

Şirket ve kamu borçlarında artış

2021 sonu itibarıyla borç dağılımına bakıldığında, hane halkına ait borçlar 56.9 trilyon dolar, finansal olmayan şirketlere ait borçlar 88.8 trilyon dolar, kamuya ait borçlar 88.1 trilyon dolar ve banka gibi finansal şirketlere ait borçlar 69.8 trilyon dolar oldu.

Toplam GSYH'ye oranları dikkate alındığında, hane halkına ait borçlar yüzde 66.4'ten yüzde 64.8'e, finansal olmayan şirketlere ait borçlar yüzde 101.6'dan yüzde 98.4'e geriledi. Kamuya ait borçlar yüzde 106.6'dan yüzde 104.7'ye ve finansal şirketlere ait borçlar da yüzde 85.8'den yüzde 83'e indi.

Çin'in borcu 60 trilyon dolara yükseldi

Gelişmiş ekonomilerin toplam borcu 2021'de 207.8 trilyon dolar olurken, Hindistan, Çin, Güney Afrika, Brezilya ve Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomilerin toplam borçları ise 95.7 trilyon doları buldu. Çin'in borcu keskin bir yükselişle 7 trilyon dolar artarak 60 trilyon dolara çıktı.

Türkiye'de banka gibi finansal şirketlere ait borçlar 6 puan arttı

Türkiye'de ise borçların GSYH'ye oranları dikkate alındığında, geçen yılın son çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine kıyasla hane halkına ait borçlar, 1.8 puan azalışla yüzde 16.2'ye geriledi. Finansal olmayan şirketlere ait borçlar 1.3 puan artarak yüzde 73'e ve kamuya ait borçlar 1.1 puan artışla yüzde 43.4'e çıkarken, banka gibi finansal şirketlere ait borçların 6 puan artarak yüzde 34'e yükselmesi dikkat çekti.

ESG etiketli tahvil ihracında patlama

Sürdürülebilirlik hedeflerini fonlamak için sosyal, çevresel ve yönetişimsel (ESG) finansmanına gelince, yatırımcılar sürdürülebilir borç piyasalarına yığıldıklarından patlama yaşadı. ESG etiketli tahvil ihracı, 2020'dekinin iki katına çıkıp 1.4 trilyon doları aşarak rekor kırdı. Ancak yaklaşık 3.4 trilyon dolarlık ESG borç evreni, küresel borcun sadece yüzde 1'ini oluşturdu. Bununla birlikte ESG ürünlerine olan talebin bu payı artırması bekleniyor. IIF'ye göre toplam küresel ESG borç ihracı 2022'de 1.8 trilyon dolara ve 2025'te potansiyel olarak 7.2 trilyon dolara ulaşacak.

Kaynak: Sputnik